水泥、玻璃业绩亮眼，淡旺季切换涨价行情初

8月，建材板块走势弱于大盘,建材(申万)指数上涨1.7%，跑输上证指数约1个百分点,从全行业流通市值加权平均涨跌幅来看，在申万28个一级行业中，建材板块位居第18,涨幅为1.6%。

8月水泥均价持续回落,月末旺季行情初现。截至2017年7月底,全国累计水泥产量约13.3亿吨,同比增长0.2%,与去年同期基本持平,但产量增速较去年同期下降2.6个百分点,环比16月份回落0.16个百分点。价格方面,2017年8月全国P.O42.5散装水泥月度均价为323元/吨,同比增长24.2%,环比下降3元/吨,主要受水泥淡季影响,价格继续回落。从水泥售价趋势变化趋势来看,8月末水泥价格有所反弹,随着“金九银十”的到来,预计9月份水泥价格整体较8月份将有所回升。

玻璃价格保持高位,淡旺季切换迎来涨价周期。2017年17月全国平板玻璃产量累计约4.8亿重量箱,同比增长4.6%,其中7月产量约0.67亿重箱,同比增长3.2%,2017年17月累计增速较2016年同期上升2.4个百分点,环比2017年16月回落1.2个百分点。价格方面,7月浮法玻璃均价为价格70.4元/重量箱,同比增长19.5%,环比基本持平,玻璃价格保持高位运行。从玻璃售价趋势变化趋势来看,8月中下旬玻璃价格开始上涨,预计随着旺季来临,玻璃价格仍有继续上涨空间。

从半年报情况来看,传统建材水泥、玻璃受益于产品价格上涨,业绩大幅增长,且随着旺季的来临,水泥、玻璃价格有望高位企稳,预计全年业绩仍能保持较高增速。从需求端来看,全国固定资产投入资金增速平稳,房地产和基建投入资金增速环比虽有所回落,但仍然保持高位增长,且考虑到传统建材需求的滞后性,下半年需求虽有一定的下行压力,但总体预计承压有限,需求端仍有支撑。