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养殖业高景气状况有望贯穿2011全年【新资讯】

发布时间:2019-10-11 17:04:13 阅读: 来源:踏步机厂家

2011年春节以来我们一直在推荐畜禽养殖股,但根据我们此前对猪价历史波动周期律的研究结论,本轮养殖股的投资时点大限可能为2011年6月底,根据新的研究视角我们在本报告中对上述结论进行了修正。

本文从能繁母猪存栏量、生猪/仔猪存栏等视角,重点解剖生猪中期和短

相关公司股票走势的供给和需求水平,对本轮生猪价格波动周期和生猪养殖盈利周期进行了量化分析,提炼出如下结论:

对猪价高点出现时点的判断:2011年5-6月将是本轮猪价上涨中的阶段性高点,但不同于往年冲高回落的是猪价无论涨跌幅度都会非常有限,全年保持高位运行的概率最大;

对2011年猪价的量化判断:短期猪价有调整压力,但进入9-10月份的猪肉传统消费旺季后,猪价预计还有小幅上升空间,维持全年猪价高点在15-16元/公斤观点不变,同比增长30%;

生猪价格向下拐点的预判:新一波生猪补栏自2011年3月开始,但由于养殖周期的滞后性,我们预计整个2011年生猪市场都将处于供需偏紧的状态,直到2012年春节中国生猪供给才会激增,春节后猪价下跌风险加大,这意味着猪价向下的拐点比传统理论推测的要滞后3-6个月;

生猪盈利水平的量化测算:预计2011年生猪自繁自养头均盈利水平预计在300-350元左右,大大超过2010年的50-100元,高盈利得以持续有望催化养殖股反复活跃甚至贯穿2011年全年。

猪价牵动中国CPI神经,考虑到2010年猪价前低后高的基数效应以及2011年前高后平的走势,我们预计上半年通胀预期不会明显下降,从7月初开始通胀预期将会大幅回落。

推荐1:养殖及种苗业:价格飙升盈利暴利化。随着养殖利润走高和猪鸡鸭补栏积极性的提升,上游的种苗量价齐升可期;由于上涨周期中种苗的价格上涨弹性要大于下游肉价,因此利润会向上游种苗环节流动。

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