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发布时间:2020-01-15 02:22:48 阅读: 来源:踏步机厂家

专家激辩:BDI与CRB谁在引领谁

长期以来,波罗的海运费指数BDI是全球商品贸易市场的晴雨表,也是大宗商品市场投资者历来最为看重的投资指标之一。一般认为,它更是初级商品市场价格指数CRB的风向标。

方正中期期货研究院院长王骏认为,从长期走势来看,当大宗商品价格大幅上行后,往往是伴随着世界经济的复苏,国际商品贸易与流通活动就越频繁,因此,CRB带动BDI上升。

BDI指数确实可以称之为全球经济的缩影。全球经济过热期间,大宗商品市场需求增加,BDI指数也相应上涨。也就是说,如果该指数上涨,则煤炭、有色金属和铁矿石等大宗商品价格也在上涨。从过去经验来看,它与美元、美国股市和全球大宗商品价格均维持正相关关系。“从历年情况来看,CRB指数是先于BDI指数上涨或下跌,BDI指数是跟随商品价格指数的变化而变化的,2008年的金融危机就是一个例子,CRB指数大幅跳水在先,BDI指数高台下跌在后。”他说。

混沌天成期货研究员孙永刚认为,在经历下行周期之时,BDI指数要比CRB指数更加弱势,并且大宗商品拥有更加的金融投资属性,所以也并不能称本次BDI指数滞后于CRB指数。而从行业的角度看,大宗商品的需求驱动大宗商品价格,驱动CRB指数上升,从而推动全球船运贸易行业升温,造成BDI指数的上涨。在这样的传导链条下,BDI必然是滞后于CRB指数的,因此也不存在说本次BDI滞后于CRB一说。

数据显示,在2008年BDI指数和CRB指数先后到达最高点的11793点和473.52点,随后两者均随着全球性的金融危机大幅下跌,在2008年底BDI指数到达最低点663点,下跌幅度高达94%,CRB指数在2009年初跌至最低点200.34点,跌幅为58%,随后两者均小幅反弹震荡。

在2009年在全球大幅量化宽松的情况之下,大宗商品金融属性突显,CRB在2010年大幅上涨,最高上涨至370.56点,从2009年的最低点上涨了85%,距离2008年的最高点仅相差20%,BDI指数在CRB指数达到最高点之前最高反弹至4661点,反弹涨幅虽然高达6倍,但是据2008年最高点还差60%,况且在CRB指数受到全球大幅宽松刺激上涨的背景之下,BDI指数却出现了连续的下跌,在CRB指数达到最高点之时,BDI指数又重新跌回至1500点左右。

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